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中原建业:净利润率全行业第一,代建业务前景喜人

2022-3-17 11:55:18

2022年3月16日上午,中原建业有限公司(9982.HK)召开2021年全年业绩发布会,建业集团董事长兼中原建业董事会胡葆森先生、执行董事胡冰先生、执行董事兼首席执行官马晓腾先生及首席财务官赵瑞昆先生出席发布会。

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自中原建业股份有限公司(09982.HK,以下简称“中原建业”)于2021年5月31日在香港联合交易所主板挂牌上市以来,建业在资本市场“四驾马车”格局形成;而3月15日发布的中原建业首份上市公司年报显示,中原建业以13.0亿元营业收入、7.7亿元净利润、高达59.2%的净利润率,站上全国代建行业巅峰,建业轻资产模式也趁着红利时代的东风,发扬光大。

业务增长迅猛,盈利能力强劲

年报信息显示,2021年,中原建业在管项目261个,同比增长26.7%;在管面积3097万平方米,同比增长21.3%。其中,集团在管项目的合约销售额403亿元(人民币 下同),同比增长约17.4%;营业收入达13.0亿元,同比增长约13.0%;净利润7.7亿元,同比增长13.0%,净利润率59.2%,达全行业第一,公司盈利能力强劲。

良好业绩的获得,得益于享誉全国的建业品牌,更是基于中原建业远超行业标准的产品和服务,2021年,中原建业在管项目从签约到首期开盘平均只需6.8个月,平均项目现金流回正周期只需10.8个月,项目平均利润水平达8.6%。卓越的项目管理能力,也为中原建业带来不断重复合作的客户,项目重复合作率64%,累计合作伙伴达177个。

基于稳定的盈利表现,董事会全年派息5亿元,派息率 65%,保持了高分红率。

省外扩张迅速,项目储备丰富

2021年,中原建业在稳固省内市场绝对领先地位、提升河南渗透率的同时,把目光投向了以郑州为中心、周边 500 公里范围内的大中原区域,这片拥有4.3亿人口、595个县及县级以上城市的广大土地,为中原建业的发展提供了广阔的舞台。

2021年,中原建业新签约面积1002万平方米,同比增长16.8%;其中省外新签约面积130万平方米,同比增长约40.0%。省外在管面积259万平方米,同比增长约95.6%,省外在管面积占比8.3%,增长3.1个百分点。

“手中有粮,心中不慌”。中原建业以河南省内成熟的精细化运营管控标准为基础,针对不同省外市场,因地制宜;同时重点打造省外标杆项目,形成标准化可复制的经验,实现了省外业务发展的重大突破,目前中原建业在全国已布局河南、海南、新疆、陕西、山西、安徽、河北共7个省份,已累计进驻119个市县,预计可售面积达1500万平方米,预计可售货值达900亿元(根据截至2021年底在管项目情况估算出的未来可售的面积与货值),成为大中原地区占据龙头地位的代建企业。

管理红利时代,代建业务前景大好

据海通证券测算,“十四五”期间,我国代建业务的市场容量或将达到 2000亿元左右规模。其中,城市更新业务、中小房企业务和不良资产处理代建业务是重要的业务增长点。

分析人士认为,在房住不炒大格局下,房地产行业资本红利不再,房企依靠外部杠杆扩张规模的时代落幕,中小房企亟需由从粗放型转向精细化,在管理红利的新时代,代建企业的专业价值逐步显现。

在中原建业的在管项目中,商丘建业壹号城邦6年开发6期,累计销售额36亿元,成为商丘在售最大体量项目;虞城建业世和府首开去化率77%,3个月现金流回正,动态净利润率高达14.9%;民权建业城2021年销售额4.5亿,从展厅开放到开盘仅用63天……

而随着政府加大保障性租赁住房供给力度,缺乏专业操盘开发经验的城投公司、投资公司手握大量土地待盘活,拥有强烈代建需求;在去杠杆大背景下,房企债务信用风险压力巨大,代建企业无资金杠杆压力的优势更加凸显。

下一步中原建业将加大对政府代建、资本代建拓展力度,探索创新政府代建合作模式,加强对高能级城市覆盖,专注盈利能力和周转效率,同时也将致力于打造投资者联盟、搭建代建服务数字化SaaS平台,代建行业规模必将迅速扩充,市场渗透率也会随之跃升,赛道广阔,未来可期。

中原建业正在实现以精立业,持续巩固在代建行业的领军企业地位。